Romania
BNR prognozează o creștere a inflației anul viitor sub presiunea măririi taxelor și impozitelor
Banca Națională a României anticipează o creștere a ratei anuale a inflației la începutul anului viitor, ca rezultat al majorării și introducerii unor taxe și impozite. În același timp, banca centrală păstrează neschimbată rata dobânzii de politică monetară la 7% pe an
Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României (BNR) a decis să mențină neschimbată rata dobânzii de politică monetară la nivelul de 7,00% pe an în ședința de astăzi, 8 noiembrie 2023. De asemenea, s-a hotărât să păstreze rata dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 8,00% pe an și rata dobânzii pentru facilitatea de depozit la 6,00% pe an. Rata rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit a rămas la nivelurile actuale.
În ceea ce privește rata anuală a inflației, aceasta a înregistrat o scădere în septembrie 2023, coborând la 8,83%, în concordanță cu previziunile, față de 9,43% în luna august. Acest declin a fost determinat de încetinirea creșterii prețurilor la alimente procesate și de accentuarea scăderii prețurilor la energie. Aceste date au fost prezentate în raportul BNR, care a fost transmis în urma deciziei de politică monetară.
Pe parcursul trimestrului III, rata anuală a inflației a continuat să scadă, dar într-un ritm mai lent decât în trimestrele anterioare, reducându-se cu 1,42 puncte procentuale față de nivelul din iunie, situându-se la 10,25% Această evoluție a fost influențată de scăderile semnificative ale prețurilor la alimente și energie, care au fost parțial contrabalansate de creșterea costurilor la combustibili și medicamente.
Rata anuală a inflației CORE2 ajustată a scăzut semnificativ în trimestrul III, coborând sub nivelul estimat, la 11,3% în septembrie, față de 13,5% în iunie. Această scădere a fost determinată în principal de reducerile prețurilor la mărfuri, în special la produsele agroalimentare, și de măsurile de plafonare a adaosului comercial la produsele alimentare de bază. Aceasta reflectă, de asemenea, o slăbire a transmiterii costurilor crescute ale firmelor în prețurile de consum, în special a celor salariale, pe fondul unei cereri de consum mai moderate, precum și o reducere a impactului inflaționist al importurilor.
Rata anuală a inflației calculate pe baza indicelui armonizat al prețurilor de consum (IAPC), un indicator al inflației pentru statele membre ale UE, a scăzut la 9,2% în septembrie, de la 9,3% în iunie 2023. De asemenea, rata medie anuală a inflației IPC și cea calculată pe baza IAPC au scăzut în septembrie, situându-se la 12,6% și 11,4%, față de 14,2% și 12,5% în iunie, și au rămas sub nivelurile predominante în regiune și în țările baltice.
Datele statistice revizuite recent arată că activitatea economică a crescut cu 1,7% în trimestrul II 2023, după o contracție de 1,0% în trimestrele anterioare, în ceea ce privește variația trimestrială. Cu toate acestea, creșterea în termeni anuali a scăzut la 1,0%, față de 2,4% în trimestrul I 2023. Această reducere a fost determinată de consumul gospodăriilor populației, în timp ce consumul administrației publice a crescut semnificativ, iar investițiile în capital fix au scăzut ușor.
De asemenea, exportul net și-a crescut impactul expansionist în acest interval, iar deficitul balanței comerciale și al contului curent au înregistrat scăderi semnificative față de aceeași perioadă a anului anterior.
Datele și analizele cele mai recente arată o încetinire semnificativă a creșterii economice în a doua parte a anului curent, ceea ce implică o creștere mai mică a PIB în trimestrul III decât s-a anticipat anterior
În ceea ce privește piața muncii, datele recente arată o încetinire pronunțată a creșterii lunare a efectivului de salariați în economie în iulie-august, o rată stabilă a șomajului și o scădere semnificativă în dinamica anuală a costului unitar al forței de muncă din industrie.
Pe piața monetară interbancară, cotațiile principale au înregistrat scăderi ușoare la sfârșitul lui octombrie, în timp ce randamentele titlurilor de stat au scăzut, în concordanță cu evoluțiile din economiile avansate și din regiune. Cursul de schimb leu/euro s-a menținut relativ stabil la nivelul atins la mijlocul lunii septembrie, iar moneda națională a încetat să se deprecieze față de dolarul SUA.
Creditul acordat sectorului privat a înregistrat o scădere în septembrie, coborând la 4,5% față de 5,5% în august, cu impact semnificativ din partea creditului în valută, în timp ce creditul în lei a crescut ușor. Ponderea creditului în lei în totalul creditului acordat sectorului privat a rămas constantă la 68,1% în septembrie.
În ședința de astăzi, Consiliul de administrație al BNR a analizat și aprobat Raportul asupra inflației, ediția noiembrie 2023, care conține cele mai recente date și informații disponibile.
Prognoza actualizată reconfirmă anticiparea continuării scăderii ratei anuale a inflației în următorii doi ani, cu o ușoară creștere în 2024 față de previziunile anterioare, dar cu o scădere ulterioară în trimestrele următoare
Astfel, rata anuală a inflației este așteptată să crească la începutul anului viitor, sub influența majorării și introducerii unor taxe și impozite, urmând să scadă treptat în anii următori, dar să accelereze scăderea în 2025, situându-se în intervalul țintei la sfârșitul orizontului prognozei.
Scăderea inflației va fi condusă în continuare de factori ofertă, cum ar fi efectele de bază dezinflaționiste și corecțiile descrescătoare ale prețurilor anumitor mărfuri, împreună cu influențele anticipate generate de restrângerea excedentului de cerere agregată începând cu trimestrul III 2023 și de intrarea PIB în teritoriul negativ spre sfârșitul anului viitor, cu câteva trimestre mai devreme decât se anticipase anterior.
Există încertitudini și riscuri semnificative privind inflația, generate de majorările taxelor și impozitelor destinate consolidării bugetare, precum și de evoluția prețului petrolului în contextul conflictului din Orientul Mijlociu.
Există, de asemenea, incertitudini și riscuri notabile privind perspectivele economice, inclusiv evoluțiile sub așteptări din Europa, în special din Germania.
BNR continuă să monitorizeze cu atenție mediul intern și internațional și să utilizeze instrumentele de politică monetară pentru a atinge obiectivul său principal de stabilitate a prețurilor pe termen mediu.
